Классическая и монетаристская теории спроса на деньги

Классическая теория спроса

Классическая количественная теория спроса на деньги основана на трех постулатах:

• причинности (цены зависят от массы денег);
• пропорциональности (цены изменяются пропорцио­нально количеству денег);
• универсальности (изменение количества денег оди­наково влияет на цены всех товаров). Непосредственной причиной генезиса количественной теории денег была так называемая «революция цен», совер­шившаяся в Европе в XVI-XVII вв. в результате ввоза дешевого южноамериканского золота и серебра, что вызвало быс­трый рост цен товаров.

Классическая количественная теория спроса на деньги, как и всякая теория, постоянно развивалась, что приводило ее к определенной модификации. 3начительный вклад в эту теорию внес Ирвинг Фишер, его формула уравнения обмена используется классиками для определения спроса на деньги:

MV = PY

где М — количество денег в обращении; V — скорость обра­щения денег; Р — уровень цен (индекс цен); Y — объем вы­пуска.

Преобразуя уравнение, получим:

MD = PY / V

где MD — величина спроса на деньги.

Развитие кредитного обращения сблизило денежную массу с финансовыми активами. Поэтому экономисты Кембриджского университета преобразовали традиционную те­оретическую модель, определяя массу денег через величину конечного продукта посредством показателя ликвидности:

M = kRP

где М — количество денежных единиц; R — общественная величина производства в физическом выражении в единицу времени; F’ — цена произведённой продукции; k — коэффициент, обратный скорости обращения денег, т. е. k = 1/ V.

Тогда в общем виде функцию спроса на реальные кассо­вые остатки (РКО) можно представить:

(M/P)^D = kY

(M/P)^D = Y/V

Из формулы видно, что трансакционный спрос на деньги определяется:

• величиной дохода;
• скоростью обращения денег.

Отсюда классиками был сделан вывод, получивший на­звание классической дихотомии, — представление наци­ональной экономики в виде двух обособленных друг от дру­га секторов: реального и денежного. В реальном секторе происходит движение реальных потоков товаров и услуг, а в денежном секторе совершается обращение денег, кото­рое только обслуживает движение этих потоков, не оказы­вая на них непосредственного влияния.

Отсюда следует, что изменение денежной массы в стра­не не имеет значения для реального сектора экономики и влияет лишь на номинальные показатели.

Классики под спросом на деньги понимали только транс­акционный спрос, т. е. спрос для совершения сделок.

Монетаристская теория спроса

Монетаризм — экономическая теория, выдвигающая деньги, находящиеся в обращении, в качестве определяю­щего фактора в макроэкономической теории, политике и практике.

Монетаристы восприняли идею Дж. М. Кейнса о том, что экономические субъекты держат часть активов в денежной форме с целью сохранения своего имущества.

Вместе с тем монетаристы отвергли идею спекулятивно­го мотива, определяющего спрос на деньги как объект иму­щества. Они считали, что при наличии множества активов, приносящих доход, хранить деньги с целью спекуляции на ценных бумагах нерационально.

Спрос на деньги монетаристы объясняют в рамках общей теории оптимизации имущества (активов) экономических субъектов, когда те формируют портфель активов разной степени доходности и рисков для обеспечения желаемого уровня доходности.

С точки зрения современных монетаристов спрос на день­ги — функция следующих параметров:

L = f (r_s, r_в, п^e,W)

где r_s — предполагаемый реальный доход на акции; r_в — предполагаемый реальный доход облигации; п^е— ожидае­мая инфляция; W — совокупное богатство.

Скорость обращения денег — эндогенный параметр, за­висящий от вида функции, т. е. структуры портфеля:

V = 1 / f

где V — скорость обращения денег, обратная самой функ­ции. С ростом инфляции уменьшается спрос на деньги, так как индивид предпочтет приобретение реальных активов.