На практике используются разнообразные критерии и методы количественного риска с различным уровнем обоснованности. Как правило, методы учета риска основаны на сценарном подходе, который предусматривает выполнение альтернативных расчетов с использованием данных, характеризующих различные варианты развития (осуществления) будущего. Необходимость разработки сценариев вытекает из того обстоятельства, что рискованная ситуация не имеет однозначного исхода.
Сценарий будущего – определенное сочетание условий, которые приводят к определенным результатам, эффективности экономической деятельности.
Таким образом, в процессе реализации сценарного подхода рассматривают ряд сценариев, характеризующих различное стечение обстоятельств и приводящих к различным результатам финансово-хозяйственной деятельности. При этом основным (базисным) сценарием считается совокупность условий, которые являются наиболее вероятными и для которых выполнены расчеты плановых технико-экономических показателей. Остальные сценарии рассматриваются как результат позитивного или негативного развития событий (сочетаний условий) и возникают как результат изменения параметров базового сценария (базовых параметров).
Следует подчеркнуть, что разработка сценариев производится не для того, чтобы выбрать из сценариев «наиболее типичный» и по нему определить значения основных технико-экономических показателей, но для одновременного учета всех возможных сценариев и принятия решения на основе их совокупности.
Часто рассчитывают плановые технико-экономические показатели:
- для базового варианта исходных данных и предпосылок, сформулированных для наиболее вероятностного сочетания условий деятельности организации (основной сценарий);
- пессимистичного варианта, который предполагает наступление событий, могущих принести отрицательные экономические последствия для организации (пессимистичный сценарий);
- оптимистичного варианта, который предполагает наступление событий, могущих принести положительные экономические последствия для организации (оптимистичный сценарий).
Рекомендуется составлять сценарии в зависимости от изменения следующих параметров:
- инвестиционных затрат (или их отдельных составляющих);
- объема производства;
- текущих затрат на производство и реализацию продукции (или их отдельных составляющих);
- процентов по кредитам и займам;
- прогнозов общего индекса инфляции, индексов цен, обменного курса иностранной валюты;
- наличия дебиторской и кредиторской задолженности;
- длительности планового периода и т.д.
Наиболее известными методиками измерения риска с помощью сценарного подхода в финансовом менеджменте являются:
- метод, основанный на определении отзывчивости (чувствительности) показателей результатов финансово-хозяйственной деятельности;
- метод, основанный на определении устойчивости показателей результатов финансово-хозяйственной деятельности;
- метод, основанный на расчете вариации показателей результатов финансово-хозяйственной деятельности;
- метод Монте-Карло.
Метод, основанный на определении отзывчивости показателей результатов финансово-хозяйственной деятельности, предполагает оценку изменения показателей финансового результата в результате изменения ключевых (основных) плановых показателей. В качестве таких показателей (параметров) могут выступать основные технико-экономические показатели: объем продаж в натуральном или стоимостном выражении, величина затрат, величина капитальных вложений и т.д.
Таким образом, в результате изменения этих исходных ключевых показателей соответственно изменяются и результаты финансово-хозяйственной деятельности: финансовый результат (прибыль или убыток), экономический эффект, окупаемость затрат (проекта) и пр.
