Определение стоимости фирмы является важной задачей не только для собственников, но и для потенциальных инвесторов, кредиторов и т.д. Стоимость организации (предприятия) является для собственника одним из основных критериев, который дает комплексное представление об эффективности управления компанией, так как другие экономические показатели (объем продаж, прибыль, себестоимость, показатели оборачиваемости, производительность) являются характеристиками отдельных аспектов деятельности.
Управление стоимостью компании заключается в целенаправленном изменении факторов, определяющих стоимость предприятия.
Факторы стоимости могут значительно различаться в зависимости от отраслевой принадлежности компании. Тем не менее, вне зависимости от этого, основными способами приращения стоимости компании будут:
- инвестиционная деятельность (при условии эффективности инвестиций), предполагающая модернизацию мощностей, повышение качества продукции, увеличение производительности, снижение затрат, производство новых видов продукции и т.д.;
- повышение эффективности операционной (производственной) деятельности компании за счет увеличения доходов от продаж и снижения затрат на производство продукции;
- рациональное использование заемных средств (в том числе учет финансового рычага);
- повышение прозрачности и открытости компании.
Факторы, определяющие стоимость предприятия
Когда речь идет об оценке компании, то используют понятие справедливая стоимость. Согласно стандартам МСФО 39, справедливая стоимость – сумма денежных средств, достаточная для приобретения актива или исполнения обязательства при совершении сделки между хорошо осведомленными, действительно желающими совершить сделку, независимыми сторонами. Часто в качестве справедливой стоимости используют рыночную цену (котировку) акций на организованном рынке ценных бумаг.
Однако существуют факторы, которые могут препятствовать использованию текущей рыночной котировки в качестве мерила справедливой стоимости (например, акции не котируются на рынке). Поэтому для оценки компании используют несколько методов, не основанных на рыночной котировке.
