Инвестиционный проект и особенности рыночно ориентированной оценки его эффективности

Инвестирование как долгосрочное вложение средств в создание новых производственных мощностей, приобретение лицензий, недвижимости или совершенствование действующего производства с целью получения прибыли предполагает составление и оценку плана развития событий по мере достижения желаемого результата.

Такой план называется Инвестиционным проектом. Он лежит в основе принятия решения о целесообразности инвестиций.

Содержание (направление) инвестиционных проектов может быть следующим:

А) разработка и освоение новой продукции;

Б) совершенствование технологии и оборудования;

В) улучшение качества выпускаемой продукции;

Г) утилизация отходов, ВЭР;

Д) повышение экологической безопасности производства;

Е) предоставление разного рода услуг (консультационных, информационных и др.).

Реализация проектов требует привлечения инвестиционных ресурсов, которые всегда ограничены. Поэтому необходима оценка ожидаемых результатов, сопоставление их с затратами, т. е. оценка эффективности проекта.

Поскольку предприниматель выступает как самостоятельный товаропроизводитель в сложном и постоянно меняющемся рыночном окружении, постольку и оценка любого проекта должна учитывать особенности функционирования рынка. К ним относятся:

1) Подвижность многих параметров проекта. Это делает необходимым учитывать возможность изменения спроса, а, значит, и изменение выпуска продукции; изменение издержек производства; расчет эффекта и затрат за длительный период времени (10-15 лет = Тм );

2) Неопределенность конечного результата, учет степени риска;

3) Субъективность интересов различных участников проекта (предприниматель – национальная экономика, предприниматель – собственник капитала, партнеры по реализации проекта).

Несовпадение интересов участников проекта предполагает поиск компромиссов при формировании коммерческих соглашений (цен на продукцию, ставок арендной платы, процентных ставок, размеров дивидендов), а также использование различных показателей эффективности инвестиций: так Коммерческая (финансовая) эффективность учитывает финансовые последствия для его участников; Бюджетная эффективность отражает финансовые последствия осуществления проекта для федерального, регионального или местного бюджетов; Экономическая эффективность учитывает затраты и результаты, выходящие за пределы прямых финансовых интересов участников проекта.

Технико-экономическое обоснование проектов осуществляется на основе разных методик. Для больших проектов чаще всего используется пособие по подготовке промышленных технико-экономических исследований, разработанное ЮНИДО – комиссией ООН по промышленному развитию, основные положения которого мы будем рассматривать далее. Отечественные официальные материалы также основываются на методологии, широко применяемые в современной международной практике и согласуются с методикой ЮНИДО. Это: "Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования", утвержденные Госстроем, Минэкономики, Минфином и Госпромом России (1994 г.), "Методические рекомендации по оценке эффективности мероприятий НТП" и др.