Облигация (от лат. obligato — «обязательство») — это ценная бумага. Она дает право на получение годового дохода для своего владельца, которое имеет вид фиксированного процента.
Облигации бывают нескольких видов.
- Купонные облигации или, как их еще называют, облигации на предъявителя. К таким облигациям прилагаются своеобразные купоны, которые необходимо откалывать 2 раза в год и представлять платежному агенту для осуществления выплаты процентов.
- Именные облигации. Практически все облигации различных корпораций регистрируются на имена их владельца. Такому владельцу выдается именной сертификат.
- Балансовые облигации. В настоящее время такие облигации приобретают все большее распространение, поскольку их выпуск практически не связан с выдачей сертификатов и т.п.
- Гарантированные облигации. Они гарантируются не корпорацией-эмитентом, а другими компаниями-поручителями.
- По статусу эмитента облигации могут быть выпущены как государственными органами, так и частными компаниями.
- По цели выпуска: для финансирования инвестиционных проектов и для рефинансирования задолженности эмитента.
- По сроку обращения облигации могут быть: краткосрочные (до года), среднесрочные (от 1 до 5 лет), долгосрочные (от 5 до 30 лет), сверхдолгосрочные (свыше 30 лет).
- По способу выплаты дохода: в виде %% к ее номинальной стоимости, причем частота выплат может колебаться от 1 до 4 раз в год.
- По способу обеспечения займа: имущественным залогом, в форме будущих поступлений от хозяйственной деятельности, определенными гарантийными обязательствами.
- По способу погашения: облигации могут быть погашены в определенный срок по заранее оговоренной цене.
С момента эмиссии облигаций до погашения они продаются и покупаются по установившимся на рынке ценам. Рыночная цена в момент эмиссии может быть ниже номинала, равная ему или превышать номинал. В дальнейшем рыночная цена облигации определяется исходя из конъюнктуры, сложившейся на фондовом или финансовом рынке.
Общий доход по облигациям включает следующие составляющие:
- периодически выплачиваемые проценты (купонный доход);
- изменение стоимости облигаций за определенный период времени;
- доход от реинвестирования, выплачиваемый в процентах.
Облигация дает право получать ежегодно фиксированную денежную сумму, в течении ряда лет.
Проценты по облигациям выплачиваются 1 — 2 раза в год (купонный доход).
Размер купонного дохода зависит от надежности облигации, т. е. от устойчивости выпустившей ее компании-эмитента.
Чем больше период обращения облигации, тем выше процент дохода на ней.
Облигации могут быть бескупонными и продаваться по цене ниже номинала, т. е. с дисконтом. При покупке и продаже таких облигаций требуется определить оптимальную цену, по которой следует продать облигацию сегодня, если известна сумма дохода, которая будет получена в будущем. А так же действующая норма доходности на финансовом рынке (ставка рефинансирования).
