Инвестиции постоянно подвержены факторам риска. Риск, понимаемый как уровень вероятности потерпеть убытки, является важнейшей сущностной характеристикой инвестиций. Именно как источник дополнительного дохода (прибыли) инвестора инвестиции выступают носителем фактора риска. Осознавая это, инвестор, осуществляя инвестиции, принимает на себя риск, связанный с возможным снижением уровня доходности инвестиций или частичной и даже полной потерей инвестиционного капитала.
Различают несколько видов инвестиционного риска, основными из которых являются нижеследующие.
1. Риск изменения процентной ставки дохода. Этот вид риска обусловливается возможным изменением (снижением) кредитных ставок, что может привести к частичной потере инвестором чистой прибыли по финансовым инвестициям. Это может происходить вследствие того, что рыночная цена ценных бумаг меняется в результате изменения уровня ставок по заемным капиталам. Здесь существует обратная связь: с повышением цены на заемный капитал финансовые активы с фиксированным уровнем доходности обеспечивают их владельцам сравнительно меньший доход. Поэтому инвесторы, купившие, например, облигации более ранних выпусков до изменения процентных, ставок, будут терпеть в таких условиях определенные убытки.
2. Риск инфляции. Падение покупательной способности денег служит фактором достаточно сильного воздействия на реальные доходы по финансовым инвестициям, существенно обесценивая их. В условиях инфляции риск сокращения реальных доходов по нематериальным активам (акции, облигации и другие ценные бумаги) обусловливается тем, что фиксированная сумма ожидаемого дохода с течением времени теряет свою покупательную способность.
3. Риск падения общерыночной цены на ценные бумаги. Недополучение ожидаемого дохода по финансовым инвестициям может происходить вследствие падения рыночных цен на обращающиеся на рынке ценные бумаги. Главными причинами возникновения такого рода риска могут служить экономическая нестабильность, мировой рост цен на природные материальные ресурсы, политические потрясения и т.д.
4. Отраслевой риск. Отраслевым называется риск, связанный с изменением состояния дел в конкретной отрасли экономики. Поскольку каждая отрасль переживает четыре стадии своего развития (рождение, подъем, расцвет и закат), то вполне естественным является обстоятельство, что наибольший уровень риска возникает при приобретении акций предприятий тех отраслей, которые находятся в стадии спада.
5. Финансовый риск. Этот вид риска обусловливается общим финансовым состоянием предприятия, и в первую очередь – соотношением заемных и собственных средств. Чем выше доля заемных средств, тем больше составляют выплаты по банковским процентам и тем больше уровень риска для акционеров, являющихся владельцами акций, остаться без ежегодных дивидендов.
«Рискованность» инвестиций как сущностная особенность тесно связана с другой их характеристикой – доходностью. Степень риска, будучи фактически функцией от уровня доходности инвестиций, находится в прямой пропорциональной зависимости от этого уровня: чем выше уровень доходности вкладываемого в инвестиции капитала, тем больше (при прочих равных условиях) вероятность образования убытков, т.е. выше степень риска.
