К показателям эффективности первой группы относятся показатели, формируемые на основе показателя абсолютной эффективности инвестиций. Абсолютная эффективность инвестиций может быть рассчитана по формуле
где Эфj – экономический эффект, получаемый на j-м шаге расчетного периода как разность между притоком и оттоком средств, руб.;
Пj – приток средств на j-м шаге расчетного периода, руб.;
Оj – отток средств на j-м шаге расчетного периода, руб.;
vj – коэффициент дисконтирования.
Инвестиционный проект является эффективным, если показатель абсолютной эффективности инвестиций больше нуля. Этот факт очевиден, так как выражение положительно только при положительном значении числителя, который представляет собой накопленную сумму дисконтированных эффектов за весь расчетный период. Ранее отмечалось, что проект является эффективным, если он обеспечивает получение положительного экономического эффекта.
Вторая группа показателей основана на использовании абсолютного показателя эффективности и нашла широкое применение в последние годы. В частности, их расчет основан на авторитетных международных методах оценки эффективности инвестиций.
Для определения коммерческой эффективности инвестиционного проекта рассчитываются следующие показатели (показатели коммерческой эффективности):
- интегральный экономический эффект (другие названия – чистый дисконтированный доход, ЧДД, интегральный эффект, Net Present Value, NPV);
- внутренняя норма доходности (другие названия – ВНД, внутренняя норма дисконта, внутренняя норма рентабельности, Internal Rate of Return, IRR);
- срок окупаемости;
- индексы доходности;
- прочие показатели, косвенным образом (условие достаточности) характеризующие эффективность проекта.
Данные показатели имеют ряд преимуществ по сравнению с показателями первой группы, так как они:
- могут использоваться для выявления абсолютной и сравнительной эффективности;
- учитывают общепринятые для всех развитых стран международные требования к планированию и критериям оценки эффективности инвестиционных проектов.
