Классификация инвестиций

Для целей систематизации анализа и планирования инвестиции могут быть сгруппированы по определенным классификационным признакам, что дает возможность глубже понять сущность инвестиций.

1. По объектам инвестирования:

• реальные;
• финансовые;
• интеллектуальные.

Реальные (капиталообразующие) инвестиции представляют собой средства, направляемые на увеличение основных и/или оборотных средств в целях последующего получения каких-либо результатов (чаще всего – дохода).

В практике планирования и управления все капиталовложения (реальные инвестиции) разбиваются по следующим направлениям: на техническое перевооружение, реконструкцию и модернизацию действующего производства.

К техническому перевооружению относится комплекс мероприятий по повышению технического уровня отдельных участков производства на основе внедрения новой техники и технологии, автоматизации производства, замены устаревшего и физически изношенного оборудования новым, более производительным, а также по совершенствованию общезаводского хозяйства и вспомогательных служб.

Целями технического перевооружения предприятий являются увеличение производственных мощностей, выпуска продукции, повышение ее качества, снижение материалоемкости и себестоимости продукции, экономия материальных и топливно-энергетических ресурсов, улучшение других технико-экономических показателей работы предприятия в целом.

Техническое перевооружение – наиболее экономичный способ осуществления капитальных вложений по срокам его завершения и удельным капитальным вложениям на единицу прироста объема продукции.

К реконструкции предприятия относится переустройство существующих цехов и объектов основного вспомогательного и обслуживающего назначения, как правило, без расширения имеющихся зданий и сооружений основного назначения, связанное с совершенствованием производства, повышением его технико-экономического уровня и осуществляемое по комплексному проекту на реконструкцию предприятия в целом. Целями реконструкции являются увеличение производственных мощностей, повышение конкурентоспособности продукции, улучшение условий труда работающих и т.д.

К модернизации относится комплекс мер, направленных на частичное улучшение конструкции оборудования в целях увеличения производительности труда и повышения качества продукции. По сравнению с реконструкцией модернизация характеризуется относительно малыми капитальными вложениями и более короткими сроками реализации:

• на расширение производства, то есть создание дополнительных (новых) производств либо расширение существующих цехов основного (вспомогательного) производства;
• на создание новых производств, то есть строительство на новых земельных площадках комплекса объектов основного и обслуживающего назначения вновь создаваемых предприятий.

Финансовые инвестиции – вложения денежных средств в различные финансовые активы – ценные бумаги, акции, облигации, паи, долевые участия, банковские депозиты и т.д.

Важнейшими формами финансовых инвестиций предприятия являются:

• приобретение облигаций, акций и других ценных бумаг;
• размещение временно свободных денежных средств на депозитных вкладах банков и других финансовых институтов.

Интеллектуальные инвестиции – это вложение капитала в производство путем покупки патентов, лицензий, ноу-хау, оплаты НИОКР, финансирование подготовки и переподготовки персонала.

2. По цели инвестирования:

• прямые;
• портфельные.

Прямые инвестиции выступают как вложения в уставные капиталы предприятий (фирм, компаний) в целях установления непосредственного контроля и управления объектом инвестирования. Они направлены не только на получение дохода, но и на расширение сферы влияния инвестора, обеспечение его будущих финансовых интересов.

Портфельные инвестиции представляют собой средства, вложенные в экономические (финансовые) активы в целях извлечения дохода (в форме прироста рыночной стоимости инвестиционных объектов, дивидендов, процентов, других денежных выплат) и диверсификации рисков. Как правило, портфельные инвестиции являются вложениями в приобретение акций, облигаций и других ценных бумаг долгосрочного характера.

3. По продолжительности инвестирования:

• краткосрочные;
• долгосрочные.

Основными инструментами краткосрочного инвестирования являются банковские депозиты, векселя и высоколиквидные ценные бумаги.

Долгосрочные инвестиции – это инвестиции, связанные с осуществлением капитального строительства, а также реконструкции, расширения и технического перевооружения действующих предприятий. В частности, такие инвестиции подразумевают:

• приобретение зданий, сооружений, оборудования, транспортных средств и других объектов основных средств;
• приобретение земельных участков;
• приобретение и создание нематериальных активов и т.д.

Цель долгосрочных инвестиций состоит в создании или увеличении основных средств, нематериальных активов и оборотных средств.

4. По формам собственности:

• частные (вложения капитала, собственниками которого являются отдельные физические лица);
• корпоративные (собственность юридических лиц, имеющих различные организационно-правовые формы (в первую очередь – акционерные общества), исключая государственные предприятия);
• государственные (вложения капитала государственных предприятий и средства государственного бюджета различных уровней и государственных внебюджетных фондов);
• смешанные (в один объект инвестирования предприятия вкладываются средства разных форм собственности).

5. По источникам финансирования:

• собственные (амортизационные отчисления, нераспределенная прибыль, направляемая на развитие производства, эмиссия акций);
• привлеченные (кредиты банков, целевой государственный кредит, займы).

6. По степени риска:

• безрисковые – то есть инвестиции, обеспечивающие на 100 % запланированный результат (например, краткосрочные государственные облигации);
• с уровнем допустимого риска, предполагающие возможность потери ожидаемой чистой прибыли по рассматриваемому инвестиционному проекту;
• с уровнем критического риска, предполагающие возможность потери не только прибыли, но и ожидаемой величины дохода (выручки);
• с уровнем катастрофического риска, предполагающие возможность потери всех собственных активов в результате банкротства.

7. По составу участников инвестиционного процесса, их вкладу в разработку и реализацию проекта:

• предприятия;
• акционеры;
• коммерческие банки;
• структуры более высокого уровня по отношению к проекту (холдинги, финансово-промышленные группы);
• бюджеты разного уровня (федеральный, региональный, местный).

8. По значимости инвестиций:

• глобальные;
• народнохозяйственные;
• крупномасштабные;
• локальные.

Термин «инвестиционные ресурсы», в отличие от термина «инвестиции», который характеризует качественную сторону (то есть целевое назначение) сбереженных финансовых и других средств, следует понимать как запасы инвестиций, обеспечивающие реальные возможности их использования и имеющие конкретные источники их формирования. Основными источниками этих ресурсов являются:

• отечественные источники, в качестве которых выступают физические и юридические лица, а также государство РФ;
• иностранные источники, то есть зарубежные собственники инвестиций (инвесторы).

Иностранными источниками инвестиций могут выступать зарубежные государства, иностранные граждане, а также юридические лица других сран (предприятия, фирмы, компании). Основными видами зарубежных инвестиций являются прямые инвестиции, целевые кредиты на уровне предприятий и портфельные инвестиции.

Отечественные источники, в свою очередь, подразделяются:

• на собственные, то есть такие инвестиционные ресурсы, по которым предприятие-инвестор владеет правом собственности; при этом собственные источники инвестиционных ресурсов дифференцируются на внешние и внутренние источники;
• заемные – такие инвестиционные ресурсы, собственниками которых являются сторонние организации и предприятия, а предприятие-инвестор берет их в качестве краткосрочных и долгосрочных кредитов и займов.

Наиболее реальными и надежными источниками собственных инвестиционных ресурсов являются внутренние источники, к которым относятся:

• прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия, осуществляющего инвестиции;
• фонд амортизационных отчислений предприятия-инвестора;
• капитал физических и юридических лиц, формируемый путем подписки на акции предприятия;
• дополнительная эмиссия акций действующего и реализующего проект предприятия, продажа их на фондовом рынке и др.

Внешние источники формирования собственных инвестиционных ресурсов являются не столь надежными и, как правило, невелики по объему. Возможность привлечения инвестиционных ресурсов из указанных источников достижима в части выделения бюджетных средств только в случае реализации инновационных проектов, внедрение которых обеспечивает получение эффекта большой социальной направленности (природоохранные проекты, решающие проблемы повышения занятости трудоспособного населения и др.).

Заемные инвестиционные ресурсы, используемые практически каждым предприятием, или реализующим инновационную деятельность, или занимающимся решением других задач по развитию и повышению эффективности своей деятельности, служат достаточно надежным и, чаще всего, объективно необходимым источником финансирования инвестиционной деятельности. Обусловлено это тем, что объемов собственных инвестиционных ресурсов для реализации крупных инновационных проектов чаще всего не хватает у предприятия-инвестора, вследствие чего он вынужден обращаться к услугам финансового рынка за заемными средствами.

К долгосрочным заемным источникам инвестиционных ресурсов предприятия, реализующего инвестиционный проект, относятся:

• кредиты банков:
• кредиты и займы небанковских финансовых структур;
• государственные целевые и льготные кредиты;
• лизинг, в том числе и финансовый.

Источниками формирования краткосрочных  заемных инвестиционных ресурсов являются:

• кредиты банков;
• кредиты и займы небанковских финансовых институтов;
• займы предприятий;
• товарные (коммерческие) кредиты поставщиков сырья и материалов, заинтересованных в будущих долгосрочных поставках своих материально-сырьевых ресурсов предприятию, реализующему инвестиционный проект.

Основными направлениями использования как собственных, так и заемных инвестиционных ресурсов предприятия выступают:

• реализация инновационных проектов на предприятии;
• обеспечение простого и расширенного воспроизводства внеоборотных активов;
• достижение стратегических целей экономического развития предприятия;
• повышение рыночной стоимости предприятия;
• совершенствование структуры активов предприятия;
• решение задач социального развития коллектива предприятия.

Следовательно, осуществление инвестиций предприятия является важнейшим условием решения практически всех стратегических и значительной части текущих задач развития и обеспечения эффективности его деятельности.

Практическое осуществление инвестиций обеспечивается организуемой на предприятии инвестиционной деятельностью, являющейся одним из особых видов его хозяйственной деятельности.