Финансовый менеджмент с учетом основных тенденций технического анализа

Технический анализ — это исследование динамики рынка, для прогнозирования возможного направления движения цен.

Основные источники информации — цена, объем и открытый интерес (только на фьючерсных рынках).

Постулаты технического анализа:

  • рынок учитывает все;
  • движение цен подчиняется тенденции движения рынка;
  • история повторяется.

Философия постулатов:

— рынок учитывает все — основан на том, что любая информация (даже инсайд) заложен или закладывается в цену. Например: инсайдер, получив информацию, выдает свои интересы покупкой или продажей на фондовом рынке;

— движение цен подчиняется тенденции. Основная цель — выявить тенденцию на ранней стадии. Определить дальнейшее развитие и торговать по тенденции;

— история повторяется. Основной фактор — человеческая психология и опыт прошлого. Для наглядности привожу притчу: «Два человека стоят над пропастью. Один видит бездну, другой видит мост».

Направление подъемов и падений образует тенденцию.

Восходящая тенденция — когда максимальная цена и минимальная цена выше предыдущего значения в определенном промежутке времени.

Ярко выраженный восходящий тренд показан на примере акций Сбербанка России.

График котировок цен акций Сбербанка

Как видно на рисунке 1, пик (1) находится ниже пика (3), пик (3)

находится ниже пика (5), спад (2) находится ниже спада (4).

Нисходящая тенденция — когда максимальная цена и минимальная цена ниже предыдущего значения в определенном промежутке времени.

Нисходящая тенденция

Пик (4) находится ниже пика (2), спад (3) находится ниже спада (1).

Горизонтальная тенденция (боковой тренд) — последующие максимальные и минимальные цены, а также объемы сопоставимы с уровнями предшествующих колебаний. Боковой тренд на примере акций ЛУКОЙЛа показан на рисунке.

Боковой тренд на примере котировок акций ЛУКОЙЛа

Смена тенденции происходит, когда новые пики и спады «перекрывают» предшествующие значения и обязательно должны подтвердиться увеличением объемов.

Основные модели перелома:

— модель «голова с плечами» .

Модель «голова с плечами» — основная модель перелома показана  на примере графика индекса РТС.

Значение индекса РТС

Синяя линия — линия шеи; красная линия — предполагаемый рост правого плеча в то время, когда он формируется;
розовая линия — высота головы и соответственно потенциал предполагаемого падения курса.

Обратите внимание, что в природе очень редко встречаются идеальные (симметричные) фигуры. Линия шеи может быть как горизонтальной, так и наклонной.

Первая фаза (левое плечо): характеризуется исключительно на завершающей стадии восходящей тенденции. Обусловлено, тем, что «быки» аккумулируют силы и средства перед новым движением цен (левое плечо).

Вторая фаза (голова модели): после консолидации «быки» поднимают курсовую стоимость до новых ценовых уровней. При достижении новых высот включается человеческий фактор — зафиксировать прибыль, тем более что удержать новые высоты всегда сложно и ценовой курс начинает понижаться.

Третья фаза (правое плечо): так как на рынке продолжается восходящая тенденция, то «быки» предпринимают новую попытку и поднимают курс акций. Но в этот раз их встречает «навес» из акций купленными незадачливыми игроками.

Тот факт, что рынок не смог установить новый ценовые ориентиры является сильным сигналом для участников рынка к закрытию «длинных позиций».

Четвертая фаза (прорыв линии шеи): Получив отпор от спекулянтов и игроков (играющих от продаж акциями без покрытия «шортистов») — «быки» поспешно ликвидируют свои позиции.

Определение ценовых ориентиров:

Данный метод основывается на высоте «головы». Высота «головы» замеряется от «линии шеи» до максимального ценового уровня. Полученная высота откладывается вниз от линии шеи и получается теоретическая глубина падения курсовой стоимости, так называемый потенциал понижения.

Перевернутая модель «головы с плечами» — именуемая на сленге как «перевертыш».

«Перевертыш» — зеркальное отображение того, о чем говорилось выше. Только при этом «голова» несколько ниже, чем каждое из «плеч». И главная роль отводится «медведям» рынка. Модель «перевертыш» показана на примере акций Ростелекома.

Модель «перевертыш» на примере акций Ростелекома

Определение ценовых уровней производится по тем же принципам, что и для модели «голова с плечами». Отличительные особенности:

  • Модель не всегда бывает идеальной и горизонтальной;
  • Правое плечо по высоте может быть равным или меньшим чем левое и уступать по объемам торгов. Чем меньше высота правого плеча, тем сильнее и выше ожидается рост курсовой стоимости;
  • Модель прослеживается не только на ценовых графиках;
  • После прорыва допускается возвратный ход к линии шеи;
  • Не всегда потенциал «головы» реализуется полностью, а иногда даже наоборот превышает его. Весь расчет строится исключительно на теории.

Сложные модели

К сложным моделям относятся те модели, у которых плечо или голова, могут содержать в себе уменьшенную переломную модель.

К сложным моделям относятся так же модели, которые имеют два плеча с одной стороны или две головы. Эти модели редки, но анализируются как обыкновенные модели перелома. Хочется подчеркнуть, что в любом из этих случаев надо придерживаться правила симметрии.

Это означает, что если наблюдается два левых плеча, то велика вероятность ожидания двух правых плеч

Неудавшаяся модель

Когда преследуется цель купить большой объем, или может быть продать, а так же при форс-мажорных обстоятельствах, происходит слом модели, то говорят о неудавшейся модели.

Чтобы принять правильное решение в этот момент надо следить, чтобы данное движение подтверждалось растущим оборотом. Ложный пробой происходит исключительно на низких объемах.

Если правое плечо формируется выше и на большем объеме, то знайте, что Вас пытаются «обмануть». Не стоит ждать формирование разворотной модели.

Двойная вершина и двойное основание.

Эти модели перелома очень часто встречаемые на рынке.

При восходящей тенденции устанавливается новый максимум, потом наблюдается коррекция без объема. Однако при следующем подъеме «быкам» не удается преодолеть предыдущий ценовой уровень (по теории).

Практика допускает пробой (прокол) уровня — но без объемов.

Модели продолжения тенденции

К данным моделям относятся «треугольники».

Нисходящий треугольник — треугольник, у которого горизонтальным катетом является нижний, а гипотенуза направлена сверху вниз.

Восходящий треугольник — треугольник, у которого горизонтальным является верхний катет, а гипотенуза устремлена снизу вверх.

Есть теория, что треугольники однозначно трактуют будущее движение во время или после появления формирования данной фигуры.

Практика показывает ошибочное мнение этого правила. На самом деле надо дождаться пробоя одной из сторон этого треугольника с большим объемом и только тогда можно говорить с уверенностью о главном выходе.

Симметричный треугольник — равносторонний треугольник, у которого стороны равны и зеркально расположены относительно оси симметрии и имеют высокую вертикальную сторону

Особенности: если анализируемый параметр (цена, объем или т.д.) преждевременно выходит за рамки треугольника и с объемом, то высота этого треугольника прикладывается к месту пробоя в сторону движения и получится ориентировочный уровень предполагаемого движения.

Равносторонний треугольник указывает на продолжение текущей тенденции. Равносторонний треугольник появляется как на растущем, так и на падающем рынке.

Отличительная черта — объем увеличивается вместе с увеличением амплитуды колебаний цен.

Расходящаяся формация встречается как на растущем, так и на падающем тренде.

Универсальные модели

Модель восходящий клин

По форме и продолжительности формирования модель клин напоминает симметричный треугольник, но особое отличие от треугольника — две сходящие линии, указывающие вверх (восходящий клин, или «медвежий») или вниз (нисходящий клин «бычий»).

Как говорилось выше — восходящий клин является «медвежьей» моделью и выход из него ожидается вниз.

Модель падающий клин

Данная модель с точностью наоборот трактует динамику изменения.

Модели восходящий клин и падающий клин приведены на примере котировок акций Сургутнефтегаза.

Котировки акций Сургутнефтегаза

Первый, нижний клин — «бычий», второй верхний клин — «медвежий».

Обратите Ваше внимание на существенное отличие треугольников от клиньев — у треугольников одна из сторон должна быть горизонтальной, в то время как у клина острие указывает или вверх или вниз.