Методы оценки риска

На практике используются разнообразные критерии и методы количественного риска с различным уровнем обоснованности. Как правило, методы учета риска основаны на сценарном подходе, который предусматривает выполнение альтернативных расчетов с использованием данных, характеризующих различные варианты развития (осуществления) будущего. Необходимость разработки сценариев вытекает из того обстоятельства, что рискованная ситуация не имеет однозначного исхода.

Сценарий будущего – определенное сочетание условий, которые приводят к определенным результатам, эффективности экономической деятельности.

Таким образом, в процессе реализации сценарного подхода рассматривают ряд сценариев, характеризующих различное стечение обстоятельств и приводящих к различным результатам финансово-хозяйственной деятельности. При этом основным (базисным) сценарием считается совокупность условий, которые являются наиболее вероятными и для которых выполнены расчеты плановых технико-экономических показателей. Остальные сценарии рассматриваются как результат позитивного или негативного развития событий (сочетаний условий) и возникают как результат изменения параметров базового сценария (базовых параметров).

Следует подчеркнуть, что разработка сценариев производится не для того, чтобы выбрать из сценариев «наиболее типичный» и по нему определить значения основных технико-экономических показателей, но для одновременного учета всех возможных сценариев и принятия решения на основе их совокупности.

Часто рассчитывают плановые технико-экономические показатели:

  • для базового варианта исходных данных и предпосылок, сформулированных для наиболее вероятностного сочетания условий деятельности организации (основной сценарий);
  • пессимистичного варианта, который предполагает наступление событий, могущих принести отрицательные экономические последствия для организации  (пессимистичный сценарий);
  • оптимистичного варианта, который предполагает наступление событий, могущих принести положительные экономические последствия для организации (оптимистичный сценарий).

Рекомендуется составлять сценарии в зависимости от изменения следующих параметров:

  • инвестиционных затрат (или их отдельных составляющих);
  • объема производства;
  • текущих затрат на производство и реализацию продукции (или их отдельных составляющих);
  • процентов по кредитам и займам;
  • прогнозов общего индекса инфляции, индексов цен, обменного курса иностранной валюты;
  • наличия дебиторской и кредиторской задолженности;
  • длительности планового периода и т.д.

Наиболее известными методиками измерения риска с помощью сценарного подхода в финансовом менеджменте являются:

  • метод, основанный на определении отзывчивости (чувствительности) показателей результатов финансово-хозяйственной деятельности;
  • метод, основанный на определении устойчивости показателей результатов финансово-хозяйственной деятельности;
  • метод, основанный на расчете вариации показателей результатов финансово-хозяйственной деятельности;
  • метод Монте-Карло.

Метод, основанный на определении отзывчивости показателей результатов финансово-хозяйственной деятельности, предполагает оценку изменения показателей финансового результата в результате изменения ключевых (основных) плановых показателей. В качестве таких показателей (параметров) могут выступать основные технико-экономические показатели: объем продаж в натуральном или стоимостном выражении, величина затрат, величина капитальных вложений и т.д.

Таким образом, в результате изменения этих исходных ключевых показателей соответственно изменяются и результаты финансово-хозяйственной деятельности: финансовый результат (прибыль или убыток), экономический эффект, окупаемость затрат (проекта) и пр.