Анализ финансовой устойчивости

Задачей анализа финансовой устойчивости (независимости) является оценка степени независимости предприятия от источников заемных средств или снижения степени этой независимости.

Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность сделать вывод о достаточной устойчивости (независимости) организации в финансовом отношении.

Наиболее простой способ определения финансовой независимости – это проверка выполнения следующего соотношения: ОА = КР – ВОА.

Для анализа устойчивости рассчитывают специальные показатели (коэффициенты) финансовой устойчивости.

Коэффициенты финансовой устойчивости

Наименование показателя Способ расчета Нормативное ограничение Пояснения
1. Коэффициент капитализации Не выше 1,5 Показывает, сколько заемных средств привлекала организация на 1 руб. вложенных в активы собственных средств (соотношение заемных и собственных средств)
2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами Нижняя граница 0,1;

U2 ³ 0,5

Показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных средств
3. Коэффициент финансовой независимости Допустимое 0,4 – 0,6 Показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования
4. Коэффициент финансирования U4 ³ 0,7

опт. 1,5

Показывает, какая часть деятельности финансируется за счет собственных средств, а какая – за счет заемных средств
5. Коэффициент финансовой устойчивости U5 ³ 0,6 Показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников

Организацию принято считать финансово независимой, если удельный вес капитала в общей его величине активов от 30 % (критическая точка) до 70 %.

Установление критической точки на уровне 30 % означает, что если в определенный момент все кредиторы предъявят все долги к взысканию, то организация сможет их погасить, реализовав 30 % своего имущества, сформированного за счет собственных источников.

Также обобщающим показателем финансовой независимости является излишек или недостаток источников средств для финансирования запасов, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов.

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используют несколько показателей, которые отражают различные виды источников:

  • наличие собственных оборотных активов (СОА): СОА = КР – ВОА;
  • наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов или функционирующий капитал (КФ): КФ = КР + ДО – ВОА;
  • общая величина основных источников формирования запасов (ВОИ): ВОИ = КР + ДО + КЗК – ВОА.

Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками формирования:

  • излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных активов: ±ФС = СОА – З;
  • излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов: ±ФТ = КФ – З;
  • излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов: ±ФО = ВИ – З.

С помощью этих показателей можно определить тип финансовой ситуации по трехкомпонентному показателю:

В табл. представлена сводная таблица показателей по типам финансовых ситуаций.

Сводная таблица показателей по типам финансовых ситуаций

Показатели Тип финансовой ситуации
Абсолютная  независимость Нормальная             независимость Неустойчивое состояние Кризисное состояние
±ФС = СОА – З ±ФС ³ 0 ±ФС < 0 ±ФС < 0 ±ФС < 0
±ФТ = КФ – З ±ФТ ³ 0 ±ФТ ³ 0 ±ФТ < 0 ±ФТ < 0
±ФО = ВИ – З ±ФО ³ 0 ±ФО ³ 0 ±ФО ³ 0 ±ФО < 0

Возможно выделение четырех типов финансовых ситуаций.

1. Абсолютная независимость, когда запасы и затраты меньше суммы плановых источников их формирования, то есть отсутствует недостаток собственных оборотных средств. Такая ситуация вряд ли может рассматриваться как идеальная, поскольку означает, что администрация не желает или не имеет возможности использовать источники средств для основной деятельности. Этот тип встречается крайне редко, ему соответствует трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации:

S(Ф) = {1, 1, 1}.

2. Нормальная независимость, когда отсутствует недостаток средств для формирования сложившегося уровня запасов и затрат. Соответствует положению, когда успешно функционирующее предприятие использует для покрытия запасов различные “нормальные” источники средств – собственные и долгосрочные заемные. Такая ситуация гарантирует платежеспособность, ей соответствует трехкомпонентный показатель:

S(Ф) = {0, 1, 1}.

3. Неустойчивое состояние, когда величина запасов и затрат превышает общую величину источников формирования запасов. Данное соотношение возникает, когда предприятие для финансирования части своих запасов вынуждено привлекать дополнительные временно свободные источники из резервного фонда, фонда накопления и потребления, а также заемные средства. Формально такая ситуация проявляется в виде недостатка собственных оборотных средств. Финансовая неустойчивость считается допустимой, если величина привлекаемых для формирования запасов и затрат краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости производственных запасов и готовой продукции. Неустойчивое состояние сопряжено с нарушением платежеспособности, но при этом все же сохраняется возможность восстановления равновесия путем пополнения источников собственных средств за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов, ему соответствует трехкомпонентный показатель

S(Ф) = {0, 0, 1}.

4. Кризисное состояние, при котором предприятие полностью зависит от заемных источников финансирования. Предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок, а также просроченную кредиторскую задолженность. Предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность предприятия не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд. Поскольку собственных средств и заемных средств не хватает для финансирования материальных оборотных средств, то формирование запасов идет за счет замедления погашения кредиторской задолженности. Восстановление устойчивости может производиться путем оптимизации структуры пассивов, обоснованного снижения уровня запасов и затрат или ускорения оборачиваемости капитала, вложенного в активы. Такой ситуации соответствует трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации:

S(Ф) = {0, 0, 0}.

Для определения типа финансовой ситуации на предприятии можно воспользоваться табл..

Расчет трехкомпонентного показателя типа финансовой ситуации

Показатели Значение
Общая величина запасов (З)
Наличие собственных оборотных активов (СОА)
Функционирующий капитал (КФ)
Величина основных источников формирования запасов (ВИ)
±ФС = СОА – З
±ФТ = КФ – З
±ФО = ВИ – З
Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации S(Ф)